Le monde ne devrait pas ignorer la sous-évaluation de la monnaie chinoise

« L'excédent du compte courant de la Chine semble actuellement d'environ 4 % du PIB, soit 3 points de pourcentage plus élevé que le niveau estimé par le FMI. Cela correspond, d’après les propres calculs du FMI, à une sous-évaluation du yuan d'environ 20 %.

Les « droits de douane optimaux » sont loin d'être optimaux

« Les partisans des politiques tarifaires du président Donald Trump critiquent souvent les économistes pour leur méconnaissance des complexités du monde réel. Pourtant, les responsables de l'administration invoquent allègrement le concept abstrait du "droit de douane optimal" pour justifier leurs incessantes campagnes de guerre commerciale.

Derrière les chocs chinois, un même modèle de croissance

« Adam Tooze vient de publier un excellent billet sur les différences entre le choc chinois 1.0 et le choc chinois 2.0. Entre autres, il affirme que "le choc chinois 2.0 n'est pas simplement un choc de mondialisation déclenchant une réaction sociale à la Polanyi. Il s'agit d'un choc post-polanyien. Ce que la Chine met en œuvre dans les années 2020, c’est un choc de politique industrielle d'envergure mondiale".

Les liens de la semaine

Retour sur la controverse autour de la pénurie de dollars

« Au cours des quinze années qui suivirent la fin de la Seconde Guerre mondiale, les excédents de compte de capital de l'Europe occidentale ne suffisaient pas à financer son déficit commercial avec les États-Unis. Charles Kindleberger, du MIT, qui participa à l'élaboration du plan Marshall, qualifia ce manque de "pénurie de dollars" (dollar shortage) et il affirma qu'il s'agissait d'un problème structurel dû au retard de productivité de l'Europe, un problème qui ne pouvait être résolu que par un prêt américain durable. Milton Friedman, quant à lui, considérait cette pénurie comme une simple conséquence de la surévaluation des taux de change fixes que le flottement des taux de change permettrait de corriger. Le débat se poursuivit dans de nombreux ouvrages et articles écrits par d’autres économistes jusqu'à la fin des années 1950, avant que la productivité européenne ne rattrape son retard et que le débat ne s’éteigne.