Les liens de la semaine

Trump, ou l'agenda néolibéral poursuivi par des moyens directs

« Oublions un instant tout ce qui se passe en ce moment entre Trump et la Fed. Revenons à la situation qui était en cours il y a encore six mois et qui a été en cours les cinquante dernières années.

La Réserve fédérale doit garder son indépendance pour que l’économie américaine prospère

« Le président Donald Trump tente de limoger Lisa Cook, gouverneure de la Réserve fédérale, première femme noire à occuper ce poste. Il n'a probablement pas l'autorité légale pour le faire, mais c’est aux tribunaux de décider. Quoi qu'il en soit, cette mesure sans précédent de la part d'un président américain menace directement l'indépendance de la Fed, et en conséquence la stabilité de l'économie américaine.

Les liens de la semaine

 

Les inégalités aux Etats-Unis (5/5) : une financiarisation prédatrice

« […] La semaine dernière, j'avais noté que les plus grosses fortunes en Amérique se fondent désormais principalement sur des quasi-monopoles technologiques. Mais si l'on poursuit un peu dans le  classement Forbes 400, on voit un certain nombre de ploutocrates qui ont gagné des dizaines de milliards dans la finance, en particulier grâce aux fonds spéculatifs. Ceux-ci comptent des personnalités comme Stephen Schwarzman, qui a comparé les efforts visant à supprimer une niche fiscale favorable à Wall Street à  l'invasion de la Pologne par Hitler, et Ken Griffin, un méga-donateur républicain.

Quelles sont les répercussions des amples excédents et déficits courants ?

« Cet encadré examine les répercussions potentielles des amples soldes courants relativement à l'économie mondiale. Qu'il s'agisse de déficits ou d'excédents, ces larges déséquilibres ont des répercussions sur le reste du monde, en plus de leurs effets sur l'économie domestique.

Les liens de la semaine

Les inégalités aux Etats-Unis (4/5) : les oligarques et l'essor des mégafortunes

« […] Ceci est le dernier billet d'une série d'introductions aux inégalités ; voici le première, la deuxième et la troisième parties. Aujourd'hui, je me focaliserai sur l'extrême concentration des richesses : la montée de l'oligarchie américaine. […] Je finirai par évoquer les conséquences politiques et sociales de la concentration extrême des richesses et la manière par laquelle elle mine la démocratie. Mais cela devra attendre d'autres billets.

Comprendre la position extérieure nette des États-Unis

« Pendant plusieurs décennies, les États-Unis ont bénéficié de ce que certains ont qualifié de privilège exorbitant : ils ont eu la capacité de dépenser plus qu’ils ne gagnaient sans accumuler beaucoup de dette vis-à-vis du reste du monde. Mais ce privilège a pris fin. Dans un article publié dans l’American Economic Review, Andrew Atkeson, Jonathan Heathcote et Fabrizio Perri ont constaté que les États-Unis ont commencé à accumuler des dettes significatives envers les étrangers après la Grande Récession.

Les nombreuses tragédies de la fin de l’aide étrangère américaine

« Un mort, c’est une tragédie. Un million de morts, ce n'est qu'une statistique. Même si Staline a tenu une telle affirmation, il n'était pas le premier à le faire. Cette affirmation macabre lui est restée attachée, car il est l'un des rares hommes politiques à avoir plus d'un million de morts sur la conscience.

Les liens de la semaine

Le nouvel accord commercial de l'empereur

« Mardi, Donald Trump est intervenu sur CNBC pour expliquer pourquoi l'Union européenne fait face à des droits de douane de "seulement" 15 %. Mais ses propos étaient tout simplement illusoires et ces illusions devraient être encore plus inquiétantes que les droits de douane.

Le nouveau capitalisme (3/3) : le capital

Pourquoi le capital est-il si concentré et pourquoi si peu de gens en possèdent ?

« Ceci est le troisième (et dernier) volet de mes courts essais sur le nouveau capitalisme. Cet essai traite des revenus tirés de la propriété d'actifs productifs et financiers que j'appellerai, par souci de simplicité, "revenus du capital". Il y a trois choses importantes à retenir sur les revenus du capital dans le nouveau capitalisme.

Les inégalités aux Etats-Unis (3/5) : l’impact des droits de douane

« La semaine dernière, j'avais promis que le billet de cette semaine dans ma série d'introductions aux inégalités se focaliserait sur l'essor des fortunes géantes depuis 2000. Je vais rompre cette promesse et reporter ce billet […].

Les liens de la semaine

Le nouveau capitalisme (2/3) : inégalités compositionnelles versus inégalités de revenu

Toutes les sociétés de classes sont-elles inégales ?

 

« Dans mon dernier Substack, j'ai abordé le concept d'homoploutia. En bref, pour ceux qui n'auraient pas envie de (re)lire mon article en entier, il repose sur l'observation empirique selon laquelle, dans les sociétés capitalistes modernes, une part croissante des riches est riche à deux niveaux : une part croissante des riches appartient simultanément aux travailleurs les mieux payés et aux capitalistes les plus riches. J'opérationnalise cette idée en examinant le décile supérieur des revenus après impôts, le décile supérieur de la répartition des revenus du travail (les salaires) et le décile supérieur de la répartition des revenus du capital (rentes, dividendes et intérêts) dans une vingtaine de pays. Il s'avère que près d'un tiers des Américains du dernier décile de la répartition des revenus sont "homoploutiques" (homoploutic), c'est-à-dire qu'ils sont à la fois les travailleurs les mieux payés et les capitalistes les plus riches. C’est une élite représentant environ 3 % des Américains. Cette élite, comme je l'explique dans cet article, dans Le Capitalisme, sans rival (Capitalism, Alone) et dans mon prochain ouvrage The Great Global Transformation, n’est pas similaire à la fameuse classe moyenne professionnelle, ou classe des cadres managériaux. Idéologiquement, elle est fortement pro-capitaliste et en faveur de la propriété privée, car elle réalise, en elle-même, la fusion du capital et du travail. C'est pourquoi l'élite défend avec force les droits du capital, la faible imposition des revenus du capital et de la richesse, et tout ce qui va avec. Cet aspect idéologique néolibéral de la nouvelle élite capitaliste ne doit pas être négligé.

Qu’est-ce que Trump a exactement obtenu de l’Europe ?

« […] Trump a annoncé un "accord" commercial avec l'Union européenne qui ressemble beaucoup à celui qu'il a conclu avec le Japon. J'utilise des guillemets car il y a peu de signes de contrepartie. Les États-Unis imposent un droit de douane de 15 %, qui est inférieur à celui précédemment affiché à titre de menace, mais qui est néanmoins largement supérieur à celui que nous avions avant Trump. Globalement, les droits de douane américains devraient se stabiliser à peu près au niveau qui prévalait après les tristement célèbres droits de douane Smoot-Hawley de 1930.

La capitulation de l'Europe

Réflexions sur un accord commercial spectaculairement unilatéral entre l'UE et les États-Unis

« Suite à la newsletter d'hier qui évoquait l’apparent succès de la guerre commerciale de Trump, voici une mise à jour avec quelques réflexions sur l'accord commercial désespérément unilatéral entre l'UE et les États-Unis qui a été annoncé hier soir entre Donald Trump et Ursula von der Leyen lors d'une réunion gênante en Écosse :

Les inégalités aux Etats-Unis (2/5) : l'importance du pouvoir des travailleurs

« Pendant plus d'une génération après la Seconde Guerre mondiale, les disparités de revenus aux États-Unis ont été relativement faibles. Certains étaient riches et beaucoup étaient pauvres, mais rien ne ressemblait aux inégalités extrêmes, à la fragmentation économique et à la lutte des classes que l’on voit aujourd'hui.

Les liens de la semaine