Introduction à la géoéconomie

« Nous assistons à une transformation majeure de l’ordre politique et économique international, avec l’affaiblissement de l’hégémonie américaine, l’émergence de nouvelles puissances en Asie et de nouvelles guerres, comme l’invasion de l’Ukraine par la Russie. Ces évolutions soulèvent des questions difficiles pour la science économique. Qu’est-ce que la montée des tensions géopolitiques implique pour la croissance économique, les investissements ou l’inflation ? L’essor de la Chine va-t-il entraîner une plus grande intégration économique ou plutôt une fragmentation de la finance et du commerce mondiaux en blocs concurrents ? Quels sont les coûts économiques de la rivalité entre grandes puissances, du réarmement et de la guerre ? Et quels sont les facteurs et les conséquences de l’utilisation d’"armes économiques" telles que les sanctions et les embargos ? Cet article passe en revue le champ de recherche en croissance rapide qui évoque ces questions et d’autres questions connexes.

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Ce que Trump peut apprendre de la Grande-Bretagne victorienne à propos du commerce international

« Je n'avais pas vraiment prévu d'écrire un autre billet sur le commerce international ce week-end […]. Mais je n'ai pas pu résister à le faire suite à la dernière ânerie de Trump à propos du commerce international : dire au Premier ministre Shigeru Ishida que le Japon doit éliminer son excédent commercial avec les États-Unis.

L’importance historique des nouveaux droits de douane de Trump

« Le 1er février 2025, le président Donald Trump a annoncé l’imposition de droits de douane de 25 % sur les importations en provenance du Canada et du Mexique (à l’exception des produits énergétiques en provenance du Canada, qui seront taxés à 10 %), ainsi qu’un droit de douane de 10 % sur les importations en provenance de Chine. Le 3 février 2025, l’administration Trump a décidé de reporter de 30 jours la mise en place des droits de douane sur le Canada et le Mexique, mais la menace de les imposer demeure. Bien que ces projets puissent changer à tout moment, l’imposition de ces droits de douane constituerait un événement historique dans les annales de la politique commerciale américaine et équivaudrait à l’une des plus importantes augmentations des taxes commerciales de l’histoire des États-Unis.

Droits de douane : Trump commence à casser des choses

« Avant les élections, j’avais écrit tout un tas de billets expliquant pourquoi c’était une mauvaise idée d’élire Donald Trump. Mais malheureusement, l’Amérique l’a tout de même élu. Après sa victoire, j’ai écrit un billet décrivant le scénario le plus optimiste pour un second mandat de Trump. Le scénario optimiste était que les menaces de Trump d’adopter des politiques néfastes et de provoquer le chaos n’étaient pour l’essentiel que de l’esbroufe et que finalement il finirait par se lancer dans une série de guerres culturelles au lieu de ruiner l’économie et de dépecer les institutions américaines.

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Trump, l'ALENA et le Mexique, ou comment endommager l'industrie américaine

« Un jour seulement après son investiture, Donald Trump a suggéré qu’il avait l’intention d’imposer des droits de douane de 25 % au Canada et au Mexique d’ici le 1er février, c’est-à-dire d’ici le prochain week-end.

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La politique commerciale vaudou arrive en Amérique

À quoi devez-vous vous attendre quand vous vous attendez à des droits de douane ?

 

« Bon, je vais faire une pause dans mes réflexions sur la mort de la démocratie pour parler des mauvaises politiques économiques. Attention : il y aura beaucoup de chiffres. Il y en aura parfois.

Les économistes devraient-ils connaître leur propre histoire ?

« Il y a eu récemment dans divers médias un tollé provoqué par un tweet de l'économiste Ben Golub, qui s'étonnait que les économistes n'aient pas "étudié" (worked through) Smith et Marx. Le professeur d'anglais Alex Moskowitz a ajouté que la science économique ne pouvait pas être une véritable discipline parce que les économistes ne connaissent pas l'histoire de leur propre discipline.

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L’avantage comparatif est-il valide dans un monde géopolitique ?

« La géopolitique est la grande nouvelle tendance de l'économie mondiale. Elle change tout, n'est-ce pas ? En lisant les flux d'actualités, il semble que le libre-échange soit démodé et que le commerce administré soit à la mode. Il semble que l'avantage comparatif doive être jeté dans le feu de joie des concepts obsolètes. […]

Le très mauvais excédent de mille milliards de dollars de la Chine

« L'année dernière, la Chine a enregistré le premier excédent commercial de mille milliards de dollars de l'Histoire. Voici l'un des nombreux graphiques qui circulent, un graphique de Bloomberg :

Excédent commercial de la Chine (en dollars)

L'histoire de l'économie américaine ne se résume pas à la croissance

« James Carville, le stratège électoral de Bill Clinton, souhaitait que sa campagne présidentielle de 1992 se concentre sur trois messages simples. Mais l’un d’eux a dépassé son contexte initial : it’s the economy, stupid.

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À la mémoire de Richard Easterlin, 1926-2024

« Juste avant noël 2024, un colosse est mort.

Comment l’orthodoxie a abandonné les principes économiques universels

« Mon récent Substack sur l’élection de Donald Trump et son accession au pouvoir présidentiel a suscité beaucoup d’attention tout comme de critiques de la part de personnes qui ont interprété à tort l’article comme un hymne en faveur de Donald Trump. Je suis très heureux que le billet ait attiré l’attention de Martin Wolf du Financial Times, l’un des analystes les plus respectés des politiques économiques domestiques et internationales. Vous pouvez trouver sa critique et ma très courte réponse (dans la section des commentaires) au bas de l’article originel ici. Mon propos dans la réponse était de dire que les principes fondamentaux de la mondialisation néolibérale ont été abandonnés par les économistes orthodoxes bien avant le 20 janvier. Cette date n’est qu’un événement symbolique : ce jour-là prendra fin l’ère de la mondialisation néolibérale qui avait commencé (dans cet épisode de mondialisation) avec la chute du mur de Berlin. Pourtant, la plupart de ses éléments ont été démantelés bien avant et par des personnes qui n’ont jamais reconnu ouvertement l’avoir fait.

Trump comme instrument de l’Histoire

« Les témoins d’événements historiques ne sont presque jamais conscients qu’ils sont en train d’observer, voire de participer, à un événement qui change l’histoire. Souvent, les protagonistes mêmes de ces événements historiques n’en ont pas non plus conscience. Mais le 20 janvier 2025, nous assisterons à l’un de ces événements alors que la plupart des gens, y compris les principaux acteurs, ne sauront pas ce qu’ils font, inconscients du fait qu’ils sont fondamentalement les instruments de l’Histoire.

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Le dollar et le déficit commercial américain

Que fera Trump quand son obsession favorite tournera mal ?

 

« […] A un certain moment à la fin de l’automne 1982, je suis entré dans le bureau de Martin Feldstein, le président du Council of Economic Advisers de Ronald Reagan, et je lui ai demandé s’il se rendait compte que le déficit commercial américain était sur le point d’exploser à des niveaux sans précédent.